杭萧钢构2024年年报披露，财务状况严峻引关注

近期，杭萧钢构于2024年发布的年度报告一经公布，其面临的财务困境便显现无遗，这一情况随即引起了资本市场的广泛关注。

母公司净利润下降至1.69亿元，创下近6年来的最低点，较去年同期减少了42.46%；扣除非经常性损益后的净利润出现亏损，达到0.05亿元，而去年同期则是盈利2.50亿元；净利率更是降至2.05%，与2020年9.24%的最高值相比，出现了显著的下滑。此外，该公司在债务负担、资金流动以及应收款项等方面已显露出警示信号，其资产负债比率已上升至67.19%，且其经营活动现金流连续多年出现亏损，应收款项总额更是高达32.97亿元。作为我国首家以钢结构为主营业务的上市公司，杭萧钢构为何会遭遇如此困境？通过对其所属行业状况及年度报告的深入分析，众多原因逐渐浮出水面。

盈利能力发生大幅下滑

观察其盈利状况，2024年杭州萧山钢结构有限公司的归属于母公司的净利润下降至1.69亿元，这是自2018年以来首次显现的下滑趋势，较上年同期下降了26.55%。

自2020年起，公司母公司净利润逐年减少，到2024年仅剩1.69亿元，较上年同期降幅高达42.46%；非经常性损益净利润更是从2023年的2.50亿元变为负0.05亿元，这是公司上市以来的首次出现亏损。同时，净利率也降至近6年来的最低点，仅为2.05%，而2020年时的最高值为9.24%。这些数据揭示了公司核心业务的盈利水平显著下降，同时，其市场竞争力和成本管控能力正遭遇严峻挑战。

2019-2024年杭萧钢构营收走势图（单位：亿元）

2019-2024年杭萧钢构销售净利率（单位：%）

杭萧钢构的核心业务涵盖了“设计研发、生产制造、项目建筑总承包、绿色建材以及建筑产业互联网平台”这五大板块，形成了独特的“五位一体”绿色建筑发展模式。该模式在我国工业绿色建筑领域具有重要影响力。当然，杭萧钢构业绩的下滑，与行业发展的特性密切相关。从行业发展的角度来看，2024年，钢结构领域遭遇了“需求增速减缓、成本压力增大”的双重困境。全国建筑行业企业的新签合同总额较上年同期下降了5.29%，这一增速的减缓显著限制了杭萧钢构在业务拓展方面的空间。

观察其收入构成，杭萧钢构建筑业务板块的营收占比超过九成，然而，到了2024年，该板块的收入却出现了27.66%的降幅，这直接导致了公司业绩的下滑。

此外，杭萧钢构之所以不再风光，一个重要原因在于行业竞争的激烈。鸿路钢构、精工钢构等对手凭借成本控制上的优势以及更庞大的产能规模，持续压缩杭萧钢构的市场份额，给其带来了巨大的生存压力。

债务问题加重

在债务压力层面，2024年公司的资产负债率上升至近六年的最高点，具体数值为67.19%，这一数据反映出公司所承受的债务负担正变得越来越重。

现金与短期债务的比例已经下降至0.10，创下了近六年的最低点，相较之下，2020年这一比率曾高达0.48，这一变化表明公司的短期偿债能力显著减弱，同时面临着较为严峻的流动性风险。

此外，2024年的短期借款额攀升至39.79亿元，这一数字同样刷新了六年来的最高纪录，同比增长7.10%。更为重要的是，短期借款在当年营业收入中所占比重高达50.07%，这一比例进一步加剧了公司的财务压力。

审视成本与费用管控成效，虽然营业收入下滑导致营业成本有所降低，然而销售、管理以及财务等开销依旧保持在较高状态。2024年，公司三项费用总额达到6.95亿元，其占营业收入的比例上升至8.74%，较上年同期增长了42.08%。此外，还需关注一点，研发支出减少了25.65%，然而，与整体收入的显著下降相比，这种减少并未能有效减轻成本负担，反而在一定程度上减弱了公司的创新能力，对公司的长远发展造成了负面影响。

连续4年经营性现金流亏损

公司面临严重的现金流困境。在2020年至2024年期间，其持续经营现金流连续出现赤字，具体金额分别为9.04亿元、8.35亿元、5.61亿元以及7.65亿元。

与此同时，2024年的货币资金量降至4.47亿元，这一数字创下了近6年来的最低点。与去年同期相比，出现了41.76%的显著下降，导致资金储备大幅减少。

此外，截至2024年年底，存货周转天数已上升至近六年的最高点，具体数值为356.65天。这一现象表明，库存积压问题日益严重，资金流转效率大幅降低，进而对公司日常运营产生了不利影响。

应收账款问题严重

杭萧钢构面临的问题之一，根源在于其业务模式的特点。装配式建筑作为房地产行业的上游产业，其景气度波动会影响到整个产业链。因此，杭萧钢构在应收账款方面承受了不断加大的压力。具体数据显示，应收账款数额持续上升，到2024年已高达32.97亿元，创下了近六年的最高纪录。当年营业收入中，应收账款的比例增至41.49%，较2023年增长了约14个百分点。这一变化反映出公司回收账款的难度有所增加，资金回笼的时间延长。这不仅导致资金占用规模扩大，还提升了坏账的可能性，对公司的财务状况造成了极大的负面影响。

杭萧钢构在面临行业环境的复杂多变和自身经营管理中存在的众多挑战时，必须主动对经营策略进行优化调整，加强成本管控，改善业务布局，增强应收账款回收效果，优化现金流状况，提高整体运营效率及市场竞争力，这样才能逐步摆脱财务困境，确保企业的持续发展。