钢构龙头杭萧钢构：从作坊到上市企业的发家史

它身为国内头一家钢结构上市企业，以及装配式建筑技术的率先探索者，还是钢结构行业标准的关键制定者呢！从承接国内首个大型钢结构工程开始，再到对绿色建筑全产业链进行布局，借助查阅企业招股书、公告、财报等公开资料，梳理企业发展的脉络，并对如下问题逐层次地进行拆解，从而解密杭钢架构的兴起历程：

第一个问题：公司于行业标准乃至于规则制定里所处的地位究竟是什么样的情况，以及其核心成果到底是什么？第二问：公司的核心业务结构是处于怎样的一种状况，其整体经营状况以及盈利表现又是呈现出何种态势？第三个问题：身为开展钢结构装配式建筑的龙头企业，和精工钢构、东南网架之间存在的差异是在哪些具体的方面？第四个问题：到了2026年有什么样的一些政策将会对公司的经营发展产生利好或者利空这样的各种影响？

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杭钢架构发展脉络（1985年至今）

一、 创业奠基阶段，是从从事作坊加工开始，进而发展成为钢结构领域领军企业的时期，时间跨度为1985年至2014年。

具有大专学历，1960年出生于浙江萧山的公司创始人单银木，早年曾在电焊工、钣金工等岗位工作，借此积累了扎实金属加工基础，1985年5月创办了杭萧钢构前身萧山市金属构件厂，依靠简易设备开展金属构件加工，1993年前后开始聚焦专业化发展，1994年赴海外考察后，于12月成立萧山市杭萧轻型钢房制造有限公司，全面转型至建筑钢结构领域。

在1994年至2000年上市之前这一时间段，公司实现了从多元经营朝着专业钢结构企业的转型升级，它逐步地去剥离那些非核心业务，进而专注于轻钢以及钢结构工程。在1997年的时候，公司中标了奇瑞汽车发动机厂房工程，依靠这个亚洲最大单体钢结构厂房项目确立了自身在行业里的地位，并且由此开始了全国布局。在这个期间，公司持续开展高层钢 - 混凝土组合结构技术的研发工作，最终形成了设计、制造、安装一体化的能力。1999年的时候，启动了股份制改造，到了2000年12月，整体改变体制成为浙江杭萧钢构股份有限公司，使治理结构变得规范，完成了产能方面以及技术方面的积累，为后续的上市奠定了坚实的基础。

二、上市赋能期：从钢结构走向绿色建材（2003年至今）

2003年，在中国上海证券交易所上市的那家，股票代码为600477，名为杭萧钢构的公司，成为了国内首个钢结构上市公司，它凭借着募集而来的资金，不断地持续扩大产能，同时加强技术方面的研发。2004年，这家公司建成了国内第一条钢结构自动化生产线，其年产能提升到了8万吨；然后在2006年，攻克了大跨度空间的钢结构技术，承接了国家体育场“鸟巢”部分钢结构的加工任务。到2008年，该公司推出了自主研发的钢管混凝土束组合结构住宅体系，这个做法填补了国内装配式钢结构住宅技术的空白，达成了从构件制造到体系研发的转型。

在2009年往后，公司将注意力集中于装配式建筑技术的迭代，先是研发了新型梁柱节点连接技术，接着又研发了绿色节能钢结构幕墙体系。在2014年的时候，建成了国家级企业技术中心。其核心专利突破百米数量达到百项，还主导制定了多项行业标准，业务把工业建筑、民用建筑、桥梁工程等领域覆盖了，形成了“钢结构构件 + 装配式建筑体系 + 技术咨询”这样的业务格局。

从2015年开始到2020年期间，公司凭借资本市场以及行业政策 ，加快在全国的布局进程，安徽基地投产之后，江西基地接着投产，与此同时，创新了称之为“技术授权 + 合作建厂”的轻资产模式，和20余家企业展开技术方面的合作 ，达成了从产品输出转变为技术输出的转型，装配式建筑营收占比从15%提高到了40% ，还深度参与了像雄安新区等这样的国家级项目。

自2021年起，公司紧密围绕“双碳”目标，搭建起“钢结构 + BIPV + 绿色建材”产业链，推出光伏屋面系统，开展低碳钢材研发工作，扩展智能建造以及装配式装修领域，从而形成全生命周期服务模式。当下，产品远销30多个国家和地区，已从传统钢结构制造商转变成为绿色建筑生态服务商。

核心问答

Q1：公司市场定位如何？有没有制定行业标准？

杭萧钢构从创立开始，就深度参与到行业标准的制定工作中，到现在，已经主编、参编了国家及行业标准100多项，其核心覆盖了轻型钢结构、高层钢 - 混凝土组合结构、钢结构住宅这三大领域，具有代表性的标准有《矩形钢管混凝土结构技术规程》、《钢结构住宅建筑产业化技术标准》、《门式刚架轻型房屋钢结构技术规程》、《钢结构工程施工质量验收规范》等，凭借这些技术标准引领着行业的发展。

Q2：公司核心业务结构如何，整体经营及盈利表现怎样？

杭萧钢构把钢结构工程当作核心主业，其业务主要划分成多高层钢结构、轻钢结构、技术服务以及配套建材这四大板块，其中多高层钢结构收入所占比例大约是58%，毛利率为15.91%，轻钢结构占比大约是36%，毛利率是14.15%，这二者加起来贡献超过九成的营收，技术服务等业务占比小然而盈利性较强，配套建材业务毛利率偏低。

在经营这一层面而言，公司的营收规模所处区间维持在较为高的状态，在2024年的时候，其营业总收入对应的数值为79.47亿元，到 2025年的前三季度，此时营收是57.69亿元，因为受到行业需求出现波动这种情况影响，营收存在略微下滑的状况。盈利这一端整体承受着压力，在2024年，归母净利润是1.69亿元，到2025年前三季度，归母净利润为1.49亿元，整体的毛利率大概是14.6%，净利率仅仅在2%左右。

公司凭借技术授权等有着高毛利的业务来培育新的增长点，与此同时对绿色建筑以及海外市场进行布局，然而国内地产出现下行情况，钢价产生波动，并且行业竞争加剧，这使得盈利与现金流持续承受压力，整体展现出营收规模较为稳健，利润水平偏低的经营特征。

问题3：身为钢结构装配式建筑里的龙头，其与精工钢构、东南网架之间的差异是在哪些方面呢？

号称国内装配式钢结构领域起着龙头作用的企业为杭萧钢构，特别是在于钢结构住宅技术的研发，体系创新以及行业标准制定这些方面具备着核心竞争力。当下行业竞争格局展现出一种多个实力强劲的企业共同存在的态势，核心对手涵盖了鸿路钢构，精工钢构，东南网架以及中建钢构等等，各个企业依靠着存在差异的优势来展开竞争。

鸿路钢构把规模以及成本当作核心壁垒，位列行业里营收规模首名，称得上制造龙头，其产能布局完备，成本控制能力颇为突出 ，精工钢构着重对准高端工程与海外市场，于大型公共建筑，超高层项目以及国际业务方面优势明显，盈利能力领先他人 ，东南网架深度钻研大跨度空间钢结构领域，在装配式建筑此项细分赛道表现极为亮眼 ，中建钢构依靠央企背景和资源优势，于国家级重大基建项目里竞争力强大。

同行业相比，杭萧钢构把“钢结构住宅技术体系 + 技术授权”当作核心差异化的标签，其毛利率保持在行业中上游14% - 16%的水平，然而营收规模赶不上鸿路、精工，利润因国内地产周期、钢价波动以及市场竞争的作用，面临一定压力，在高端工程、工业钢构等领域和主要对手构成直接竞争的态势。

问题4：在2026年的时候，会有哪些政策，这些政策将会对公司的经营发展，产生利好或者利空类型的影响呢？其中，这些政策里面属于利好的政策有哪些呢。

1、 2026年，有《政府工作报告》，还有财政部2026年预算安排公告；住建部有《“十五”城乡建设发展规划》，其中明确政府投资项目装配率不低于50%。2026年安排了地方政府专项债4.4万亿元，还安排了超长期特别国债1.3万亿元，这些投向重大基建、新型城镇化、新能源等领域，使得政府投资项目装配式要求提高。因基建、保障房、公建项目订单增加，钢结构需求刚性扩大，所以利好营收增长。

2、 根据住建部与国家发改委所发布之《城乡建设领域碳达峰实施方案》，结合广州市住房和城乡建设局关于 2026 年装配式建筑的实施要求，以及大连市 2026 年的勘察设计与建设科技工作要点，明确规定到 2030 年时，装配式建筑在城镇新建建筑中所占比例要达到 40%，自 2026 年起广州新出让的居住用地需 100%实施装配式建筑，并且政府工程、学校、医院要优先采用钢结构。钢结构住宅的业务需求被释放，技术授权这类高毛利业务的需求也被释放，龙头技术优势得以凸显，品牌优势也得以凸显，从而助力业务结构实现优化。

3、 2026年，《政府工作报告》发布，住建部又出台了《关于加快发展保障性住房的意见》，其中提出了“因城施策稳楼市 去库存 保交楼”的要求，鼓励收购存量商品房转化为保障房，与此同时推进城中村改造。传统地产订单下滑的压力得到了一定程度的缓解，保障房、旧改类低风险订单成为了重要的增量部分，进而改善了订单结构与回款质量。

4、 以下是改写后的内容：工业和信息化部等五个部门制定了《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，该方案明确指出，在2026年的时候，要把粗钢产量压低减少至9.3亿吨左右，严格控制新增产能，让原燃料供给维持在稳定状态，稳定钢材价格。公司原材料成本的波动范围缩小，成本核算以及利润锁定变得更加可控，有助于毛利率处在稳定修复的状态。

二、利空政策

1、 存在一部名为《中华人民共和国增值税法》的法律，它是在2025年公布的，于2026年1月1日开始施行，该法律规定了一项应税交易要是涉及两个以上税率的情况，那么就要按照主要业务适用的税率来执行，在这种规定下，从事工程的企业很难再继续把货物按照13%的税率、安装按照9%的税率来进行计税了，公司所开展的工程业务当中安装服务所占的比例比较高，如此一来综合税负就出现了上升的情况，进而直接对工程板块的毛利空间造成了压缩。

2、 《政府工作报告》于2026年出台了相关内容，那一年自然资源部也发布了用地管控政策。这里坚持要做到“控增量、去库存、优供给”三点，对于经营性房地产开发用地的诸多指标进行严格把控，商业以及高端住宅方面的需求呈现出偏弱的态势。传统商业地产有关领域，高端住宅配套钢结构订单的增速有所放缓，所以需要加快速度向政策支持的那些领域去转型。

3、 实施于2026年8月15日的《中华人民共和国生态环境法典》，欧盟的《碳边境调节机制（CBAM）实施条例》。国内碳市场履约呈现常态化，环保技改要求有所提高，进而增加了运营成本，欧盟从2026年开始对进口钢铁征收碳税，暂时不认可国内碳成本抵扣。公司面临着内外成本的双重承压，因而海外业务利润率受到挤压。

4、 依照《装配式建筑评价标准》（GB/T 51129 - 2026），装配率需提高至不低于50%，BIM应用覆盖率要达到≥90%，同时碳足迹核算要求也有所提升，如此一来行业准入门槛得以提高，短期内行业低价的竞争现象会加剧，公司毛利会面临阶段性压力，不过从长期来看有利于龙头份额的集中。